从Theranos、Wework、Nicholas到FTX，VC该不该负有责任？很多人也开始质疑，这些VC是真的在做尽职调查，还是假装尽职调查？这期我们就来聊聊VC的尽职调查。

【主播】
泓君Jane，资深媒体人
【嘉宾】
周炜，创世伙伴资本CCV合伙人，前KPCB主管合伙人
张璐，Fusion Fund管理合伙人
刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑

【你将听到】
02:12 聊聊四起明星公司的大败局：从Theranos、Wework、Nikola到FTX
06:16 硅谷VC是受害者还是该负责任
09:21 为何FTX关联交易反成投资优势
11:15 Too good to be true：深科技公司的调查与快消完全不同
15:00 内部竞争与Fomo心态，大品牌基金未必是对的
21:09 争议红线：不要挑战人性，自己持有资产又做投资不投
24:22 创始人会造势不一定是好公司：“Fake it until you make it”技术领域不适用
27:00 技术驱动公司的评估指标：Better、Faster、Cheaper
29:39 早年见过伊丽莎白·霍姆斯，硅谷VC集体认为不靠谱
31:05 加密行业尽调不同：Linkedin不重要，社区与线上可验证更重要

32:45 VC详细拆解如何做尽职调查与尽调流程
36:45 创始人同时做多家公司不可以，VC投人有哪些红线？
41:32 争议话题：如何看待A16Z投资WeWork创始人Adam Neumann的新公司
50:48 钱多、抢份额，为何明星项目投资人都不敢多问？
54:43 FOMO情绪太明显，连续融资违背商业基本原理

【后期】
Amei

【BGM】
Cheese and Crackers - Arthur Benson

【硅谷101系列其他节目】
《硅谷101》视频
跟播客比较起来，我们的视频内容更倾向于用精炼的语言，15分钟讲清楚一个复杂的科技事件。欢迎大家在Youtube上搜索《硅谷101》，中国听众可以在B站、微信视频号、微博上来订阅我们。

《Web3 101》
另外，《硅谷101》播客也正在分叉出一档探索Web3世界的节目《Web3 101》，这档节目会讲述Web3世界发生的大事件。中国听众可以在苹果播客和小宇宙上收听，美国听众可以在苹果播客、Spotify上收听。

【在这里找到我们】
公众账号：硅谷101
收听渠道：苹果｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓FM｜网易云音乐｜QQ音乐｜荔枝播客
海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜TuneIn｜Google Podcast｜Amazon Music
联系我们：podcast@sv101.net

Special Guests: 刘锋, 周炜, and 张璐.

这是今年加密圈雷曼时刻的第三起爆雷事故，之前有UST-Luna归零，三箭和Celsius爆雷。从现在媒体曝光的文件看，FTX公司构造的复杂程度远超当年的雷曼兄弟。在这波澜起伏的一周之后，SBF已经触发监管，还有可能面临刑事犯罪的指控。

我们这次节目的录制是11月9日晚间， 币安放弃收购之后，FTX宣布破产之前，也是整个事件最关键的转折点的时期。这期，我们就来看看，FTX是如何从一家最被看好的交易所迅速爆雷破产，震动整个行业的？

加密圈的上一轮的繁荣，离不开大资本抱团做局，以项目工厂方式做项目，通过交易所倾销大批垃圾资产，用纸面资产再融资推杠杆，希望FTX的爆雷让这个模式彻底终结。

【主播】
泓君Jane，资深媒体人
【嘉宾】
杨民道，dForce创始人
刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑

【你将听到】
爆雷逻辑分析
00:05 事件结局及时间线
04:29 FTX破产原因分析：与Alameda Research的关联交易
06:58 离岸交易所，竟然没有不动用户钱的？
11:39 中心化交易所黑盒子，数据与钱无法追踪
13:01 导火索：Coindesk曝光文件数据分析
17:03 FTT纸牌屋：高杠杆利用泡沫资产，市场恐慌引发兑付
20:15 Cefi项目共同点：极少的流通盘，把市值做的巨高
21:07 FTX玩法不新鲜：中国德隆系、明天系的玩法
22:27 当高杠杆遇到监管的法外之地：共谋、控盘，崩溃速度也超乎想象
27:31 2020年之后的融资性项目，筹码分布都很集中
28:11 FTX背后的Solana的资本局：当Sam代币超过10%

FTX成长史：成也萧何，败也萧何
31:34 FTX的起源：做市商背景+深度理解产品+勤奋
35:01 SAM交易员出身，从搬砖到交易所起量
38:58 成也萧何败也萧何：起源于套利，败于套利思维
41:43 从亲密到疏远：币安与FTX关系转折点
45:01 伊朗事件、资产负债表，加密圈猛料频出

Luna-三箭资本爆雷影响
46:55 80亿美金的窟窿从何而来，从Defi summer种下的种子？
48:57 市场下行期时间点：FTX交易量下降90%+行业去杠杆
52:56 FTT是一个没有上链的Luna翻版
53:41 再学习巴菲特：极度保守，不要用随时可以把钱收回的杠杆
54:37 习惯高效使用资本的人，抗不过一两个周期
57:06 生存法则：不要在中心化交易所放钱

大资本做局的虚假繁荣
58:44 红杉投资Sam的逻辑：聪明、美国人、政治背景深厚
01:02:38 上一轮繁荣假象：垃圾资产生产工厂，交易所向市场倾销
01:07:19 Solana财富效应消失、生态将崩？
01:19:21 用户钱能出来吗？破产清算不乐观
01:10:10 最大的赢家是美国监管机构
01:12:05 Sam过去是加密世界在华盛顿的“唯一代表”
01:14:30 希望资本抱团、做局模式彻底终结
01:16:30 三次爆雷终章：对市场保持敬畏+重回常识

【相关资料】
Coindesk报道：Divisions in Sam Bankman-Fried’s Crypto Empire Blur on His Trading Titan Alameda’s Balance Sheet
S1E2 加密圈的雷曼时刻｜贪婪与杠杆，三箭与Celsius危机始末

【BGM】
Mumbai — Ooyy

【后期】
Amei

【硅谷101新节目】
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《Web3 101》
另外，《硅谷101》播客也正在分叉出一档探索Web3世界的节目《Web3 101》，这档节目会讲述Web3世界发生的大事件。中国听众可以在苹果播客和小宇宙上收听，美国听众可以在苹果播客、Spotify上收听。

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Special Guests: 刘锋 and 杨民道.